体育资讯 http://www.xibumr.org.cn/ 中泰证券指出,1月末资金面大幅收紧,市场对于货币政策转向高度关注。央行赶在春节前发布货政报告,通读全文,我们认为有以下六个关注点。1)市场利率从“平稳运行”到“波动”,DR007中枢是关键。2)经济增长或至潜在产出水平,但暂无过热风险。3)从“促经济”到“稳杠杆”,货币政策回归常态化。4)从“降低贷款利率”到“巩固贷款实际利率下降成果”,名义贷款利率可能上升。5)金融风险关注度上升,信用政策“有保有压”。6)结构性问题仍存,政策转向并非一蹴而就。 总体而言,此次货政报告主要是对货币政策回归常态化的确认,同时从预期引导上为将来可能的“转弯”埋下伏笔。考虑到经济复苏基础仍不稳固,通胀预期上升但压力未现,人民币汇率保持稳定,短期内政策预计保持稳定性和连续性。不过,去年12月末超储率仅2.2%,低于18、19年同期水平,这意味着央行为“处理好恢复经济和防范风险的关系”,或有意维持结构性流动性短缺格局,资金利率波动可能明显上升。 (文章来源:证券时报网) |
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