硬核箴言：在买入某只证券之前，必须弄清楚一切可以弄清楚的关于这只证券的公司、公司管理和竞争对手的情况，以及公司的盈利状况和未来发展前景——伯纳德·巴鲁克《在股市大崩溃前抛出的人：巴鲁克自传》

投资逻辑：

光伏制程污染防控设备龙头，深耕泛半导体加速拓展末端治理。公司深耕泛半导体污染治理十余年，主营制程污染防控和末端污染治理设备，下游涵盖光伏、半导体、汽车制造、钢铁、水泥等，同时提供包括远程在线监测、托管运维以及第三方检测在内的环保增值产品及服务。

质量&安全红线，需求刚性凸显制程配套设备高壁垒。1）制程污染防控设备需求刚性，严控产品质量、生产安全和污染控制凸显行业高壁垒。2）根据各国政策目标，假设2030年全球光伏发电量占比全球发电量达19%，预计2030年光伏制程配套设备需求超300亿元。

技术&品牌&成本优势巩固龙头地位。1）长期品牌积累打造高份额，十余年光伏制程项目经验，形成强抗风险及应变能力，积累优质客户资源，下游基本实现核心光伏电池&组件厂商全覆盖；2）技术研发强，成本优势明显。自主研发LCR技术脱销效率可达99%。

废气治理转向综合配套供应商，单位体量价值有望提升成长加速。凭借品牌、技术、成本优势铸就的市场份额累积，公司有望将废气设备的优势复制至综合配套系统，综合配套设备系统单GW体量价值可达5000-6000万，较废气设备投资额有5~11倍提升空间。

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责任编辑：彭佳兵