根据创业邦睿兽数据显示，2020 年之后中国新消费行业投资热度迅速攀升，2020 年以462 起投资案例数目创下5 年来的新高，2021 年前三个季度的消费企业融资案例数量更是高达520 起，已经超过了2020 年全年的融资案例数量。

　　我们认为新消费赛道受资本关注主要有几个原因：1 是近几年食品饮料板块整体业绩向好，推动估值上行，一级和二级市场估值差拉大；2 是疫情以来，创造了很多新消费场景，很多新消费公司契合这些需求，快速成长，吸引了资金关注；3 是在经济环境偏弱的情况下，食品饮料具有较好的抗风险性，受到资金的偏爱。

　　从目前来看，食品饮料的四大赛道最受资本关注，包括餐饮服务、现制茶饮、复合调味品和代餐轻食的市场等，目前这几个板块也是二级市场关注的焦点，很多传统的食饮制造企业也在抓住新的需求向这些方向在拓展。

　　对于新赛道的崛起，我们看好这些赛道长期的市场空间，虽然目前这几个赛道的市场集中度还比较低，参与模式也还在探索中，产业资本的布局未来会带来这一领域的快速增长。建议关注在新领域布局的企业，包括布局餐饮供应链的千味央厨和安井食品、布局复合调味品的海天味业、布局功能性食品的良品铺子和三只松鼠等企业。

　　风险提示：

　　疫情影响加大，对宏观经济影响较大，以及对食品饮料需求影响较大。公司出现重大管理瑕疵等。

　　港股市场回顾：

　　本周港股必需性消费指数上涨2.16%，其中关键公司涨跌幅为，周黑鸭1.21%，颐海国际9.65%，中国飞鹤1.17%，农夫山泉10.50%，蒙牛乳业-0.21%，百威亚太0.95%。

（文章来源：东兴证券）